「啊，倒在那裡。……就是說，那是恩田的父親吧！」
「是的。裝扮成馴獸師。」
「那他兒子呢？」
「逃到帳頂上去了。你看那裡！」
在明智指的大帳篷的天棚上，東奔西竄的犯人和追捕他的人變成了異樣的皮影戲攪在一起。
「到外面看著！」
明智、恆川警部和新來的警察們急忙走出出入口，隨即跑到了雜耍場後面的廣場上。那裡圍著黑壓壓的一片人，裡面有剛才部署的警察、馬戲團的團員以及沒有能回去的觀眾們。
明智他們站在這些人群後面的小丘上，監視著帳篷頂斜面上的激烈的追捕行動。
穿著墨黑的西服的「人豹」露出他的本性，四腳著地，在寬大的帳篷的白色帆布上自由自在地來回蹦跳著，但追捕手中有兩三名不亞於野獸的輕捷雜技師，而且逃跑的是一人，追趕他的將近十人，連這個不可一世的「人豹」也漸漸地被追趕到了帳頂的角落裡。
「那傢伙也氣數快盡了，不是跳下去就是……」
在恆川警部這樣低聲說著時，彷彿說中了似的，天空中的黑豹從帳頂的邊上飛快地躍了下來。
趴著的黑色的身體像尺蠖一樣剛一收縮，又立即伸展出去，在空中畫下了一個漂亮的弧形。
一看到這情景，地上的人群立即「哇——」地喊叫著想逃跑，但奇怪的是，到什麼時候黑豹也沒有墜落下來。
「啊，氣球！逃到氣球上去了！」
經誰這麼一嚷，人們又一齊仰望著天空。你猜怎樣？逃的地方有許多許多，但「人豹」竟緊緊抱住了廣告氣球的繩索，懸在帳項外面的空中。
廣告氣球隨風搖曳，將它銀色的巨大身軀浮現在遙遠的天空中。氣球的下面，「猛獸大格鬥……Z馬戲團」幾個紅字隨風飄蕩，從這裡倏地飄出去的一條繩索剛巧連接到明智他們站著的廣場一角、氣球升降用的轆轤上。
「卷轆轤！卷轆轤！」
人們邊喊邊朝軸轉跑來，齊心合力地開始捲起廣告氣球的繩索。
可憐得很，殺人魔鬼「人豹」也已經無法逃跑了。隨著轆轤的轉動，氣球的繩索眼見著縮短起來。最終在氣球被降到地上的時候，「人豹」也逃脫不了被逮捕的命運。這場大追捕將在5分鐘、3分鐘后以大團圓結束。
但抓著繩索的「人豹」不死心地一個勁兒往上爬去。轆轤卷1尺，他也往上爬1尺，即使在巨大的氣球被降到快要擦著帳篷頂的時候，黑豹也依然在原來的空中飄蕩。已經爬到了「Z戲馬團」四個字，緊緊地抓住了「大格鬥」的「大」字。
「喂——！別白費勁了！快下來！」
地上的警察們發起急來，朝空中的犯人呼喊著。
「哈哈哈哈哈！諸位，你們才不要白費哩！」
從空中的回答雖被風刮跑了，但仍隱約可聞。
「啊，明智君、恆川君也在那裡吧？辛苦了！但你們又只是白費力氣啦！」
「人豹」懸在紅色的「大」字前面，旁若無人地說著討人嫌的話。
「混蛋！牢騷回頭慢慢聽你說。快下來！還不死心是怎的！」
警察不屈服地應答道。
「哈哈哈哈哈，你們以為是逮住我了嗎？哈哈哈哈哈，這是笑料，因為我絕不會被你們逮住的！」
剛聽得一陣喊叫，又見空中思田右手裡有樣東西閃著光。是把大型的刀。那刀子在他腰部的繩索上激烈地動著，眼見著繩索咯噔一下被切斷了。說時遲，那時快，剛才被轆轤和幾個人用力拉到地上的氣球像是炮彈似的以驚人的速度飄到天上去了。
「哇哈哈哈哈哈，明智君，再見了！恆川君，再見了！哇哈哈哈哈哈。」
與飄上天空的氣球一起，惡魔的鬨笑一眨眼消失在遙遠的天空。雖然片刻間還能看到用一隻手和兩條腿抓住銀色氣球下面的又小又黑的人影在不停地朝地上的人群揮手，但不久這也看不見了，只看到皮球一樣大小的銀色的東西隨風穿過白色的雲間，如東京灣方向飄去。
翌日，相模半島的漁船發現在遙遠的海面上飄蕩著一個銀色的大章魚一樣的怪物。一檢查，知道那一定是Z馬戲團的廣告氣球，但「人豹」恩田的屍體卻終於沒有接到被衝上某處海岸的報告。他是與氣球共惡運，葬身海底了呢？還是幸運地被正通過的漁船救了起來，還在這世上的某處角落裡，眼睛炯炯地發著磷光，再度策劃著壞事呢？
但那以後一年多的時間裡，我們完全聽不到他的消息，即使還活著，也必須說人獸的危害暫且從這世上被消除了。
這樣，私立偵探明智小五郎的名聲越來越高，他的美貌的妻子文代的奇特命運的故事到處流傳，長時間使人們感動不已。
只是這裡留著一個永遠難解的謎。眼睛放射著令人悚然的磷光、牙齒像野獸一般銳利、舌頭有貓屬的肉刺的怪物「人豹」是如何在這世上享受到生的權利的呢？案發後，世上盛傳著一種人獸混血之說，說思田是不該生而生下來的地獄之子。他們的論據不過是一些模糊不清的事情！思田的父親為什麼那麼喜歡豹？在必須擊斃那豹時為什麼那樣悲傷？而且失去寵愛的豹的他一年後為什麼又從淺草的動物里偷走了同樣動物呢？不用說，這僅僅是臆測，僅僅是科學所不容許的臆測而已。
只是恩田的父親掌握這一點。也許有可怕的秘密，但這個父親恩田已經不是這世上的人了。「人豹」的離奇古怪的事情與他父親的自殺一起成了一個千古難解之謎。
那麼，從那淺草動物園中偷出來的豹究竟怎麼樣了呢？諸位讀者一定覺得詫異，但那頭豹與父親恩田共命運，在馬戲團的舞台上死了。看上去像是籠中的老虎，但實際上那是一頭化了妝的豹。犯人們對這頭輸出來的豹一定感到非常棘手，完全不可能帶著那樣顯眼的動物躲過眾人的眼睛。必須把豹藏起來。但怎麼藏呢？關於這一點，魔術師想出了一個極其異想天開的手段。
他們用人的染髮劑，將豹的斑紋巧妙地連接起來，在動物的整個身體上畫上了虎的斑紋。人們在尋找豹，不是在尋找虎，所以，即使帶著虎的馴獸師突然出現在東京，也沒有擔心立即被人懷疑。
他們帶著這頭虎和把文代包藏起來的那頭假熊，通過別人的介紹加入了Z馬戲團，當然他們決沒有讓馬戲團的人們靠近他們的虎和熊。就這樣，二重三重的目的達到了，不僅恩田父子和豹安全地躲藏了起來，而且連劫持的文代也監禁在了人們完全著不到的熊籠中。不，不僅如此，甚至演出了一場稱為猛獸格鬥，在眾目暖暖之下將文代作為豹的餌食的極其殘忍的戲。這惡魔的虛榮心和殺人演技的扭力使他們精神措亂，終於連自身的危險都忘得一乾二淨。